新城晉峰即市點評 (17/07/2018)

17-07-2018

世界杯塵埃落定,法國20年後再奪冠軍,世界杯賽事之所以吸引是你攞一次冠軍下一次吾知要等幾耐,換幾代球員,玩吓大數據,巴西森巴足球1970年球王比利帶領三奪世界杯後等左24年1994年,8年後2002年再贏,下屆2022年如果得原來又20年。四屆冠軍意大利今屆决賽周都冇份,1934、1938後足足等左44年在1982年再做冠軍,16年後2006年加時贏法國,下屆有得爭的話都過左16年。德國1954年第一次,20年後1974年主埸贏荷蘭、等16年在1990年䊨,對上一次冠軍2014年又過左24年,今屆踢完分組賽就已經出局。仲有阿根廷1978年黑哨得米,1986上帝之手邦助,到2022年眨眼睛又過左36年了,其它曾經冠軍以下一屆若成功奪冠,烏拉圭72年、英格蘭56年、西班牙12年,有朋友話都唔明22人在球場你追我逐有乜好睇,我話我地在電視機前面都咁緊張,現埸氣紛更精彩,可以的話真係要去感受吓。

閒話表過又再傾吓貿易戰,美國佬又加碼2000億美元,美國貿易代表處公佈新2000億美元清單但稅率下調至10%值得關注,第一批340億美元商品25%關稅,此輪稅率下調,應該是消費品,將直接影響美國消費者,如果繼續徵收 25%關稅對美國通脹可能推高,聯儲局加快加息美元太高又未必啱特朗普心水。中國政府赿克制,中美貿易衝突赿易解决。特朗普策動貿易戰一方面是為了兌現其競選承諾,同時也為了中期選舉造勢,目前特朗普形勢大好,對華強硬已成為政治正確指標,中期選舉後會有轉機。人民幣受美元和貿易戰影響,周初美元回落人民幣反彈。但特朗普再加額外2000億美元中國産品加10%關稅,人民幣掉頭回落,人民幣再次破6.7關鍵水平,短期美元指數仍在93-95之間波動,人民幣偏弱,若中美貿有緩和跡象則可能减輕人民幣下行壓力,人民幣大幅貶值機會不大。

美元指數 上周美元指數最低93.7還以為會來次調整,可惜歐元和英鎊分別因經濟數據疲弱及政治風險走弱,帶動美元反彈。中美貿易戰升級,商品貨幣重挫,並帶動避險情緒上升,資金流入美元支持美元轉強。美國6月PPI同比升 3.4%,6月CPI 亦創 2012年2月以來最大同比升幅 2.9%。美國在利率走勢經濟領先地位支持美元在高位盤整。歐元未能延續升勢,主要受制於經濟不夠強勁,以及歐洲央行行長立場太謹慎。上周歐元兌美元一度上升至1.1789。但德國7月ZEW預期指數跌至逾五年新低,法國5月工業生產和製造業生產下跌,加上美元大幅走高,增加歐元回吐。另外,歐央行行長重申對收緊政策的謹慎立場,央行會議記錄指對結束QE的時間保持謹慎,或將維持低利率直至達到通脹目標。歐元上升與下跌空間料有限。英鎊在脫歐不確定性及英國國內政治風險升溫令英鎊稍為走弱。英國公佈脫歐方案重燃軟脫歐希望,帶動英鎊反彈。隨後,脫歐大臣及外相因不滿文翠珊政府脫歐立場請辭。英國首相提醒要為任何脫歐結果包括無協議脫歐作準備,英鎊應聲下挫。好彩英國5月經濟增長比預期好,預期8月會加息,減輕英鎊沽壓。軟脫歐看似好但實制無好處,加息今年也只是一次,政治角力會否出現迫宫大家坐定定睇好戲。日元避險情緒升溫,也難阻日元跌至1月份以來最低,美元走強,促使日元下跌,日元跌穿關鍵水平引發投資者斬日元長倉,掉頭沽日元加大跌勢。短期內息差因素繼續壓低日元,日元破位是否真的赿走赿低,暑假遊日本可以洗得開心d,我又唱反調,113.30-113.80關鍵,見到可以細細注買日元,值博。加元走低,一如預期加息,並釋放鷹派訊號,可惜加息帶來的支持無法抵消油價急跌影響,貿易戰及增產擔導致油價受壓,加上強美元,導致加元先升後回。中美貿易衝突並沒有出現惡化,後市仍然吸引,加元可買。澳元貿易戰令大宗商品價格重挫,拖累澳元,美元表現強勁,澳洲央行維持中性立場,澳元美元息差因素料繼續限制澳元反彈。本周關注澳洲央行議息會議記錄,應該冇乜好消息澳元,炒上落。 紐元在強美元下商品貨幣重挫,紐元是否冇運行,又未必,中國對美國農產品加收關稅,或有利紐西蘭,偷步買,嚴守止蝕。

 

文錦輝

國際業務總監
新城晉峰金融集團