新城晉峰即市點評 (30/07/2018)

30-07-2018

歐美停火對中國未必是件好事,早前歐日簽署零關稅協定,而歐美也開始協商零關稅問題,美國與日本的談判將於8月展開,三大經濟體撇開世貿組織另起爐灶,中國被孤立,歐美停火能讓美國更集中精力來對付中國,中美貿易戰的擔憂重燃人民幣再次回落到6.81以上。4月中至6月中,受美元反彈影響,人民幣跟隨主要貨幣對美元走低,但是當時幅度有限踏入6月中,隨著中美貿易衝突升溫,人民幣急速貶值。7月貿易戰正式爆發後,由於中國態度有變不再採取以牙還牙反擊,影響人民幣因素是囱自國內寬鬆貨幣政策,人民幣貶值壓力再次上升。

市場情緒變得十分敏感,上週關於日本央行即將調整貨幣政策的傳聞,提醒市場環球寬鬆貨幣政策終於迎來收緊的一天,本周日本央行召開會議之前,市場對日本央行進行政策調整預期偏高,為日元帶來支撐。但日本通脹偏低的情況下,日本央行短期內轉鷹並不容易。因此日元上升空間應該有限,至於英國央行加息機會較大,目前通脹壓力不大,年內加息可能僅這一次,英鎊也難持續上升。聯儲局這次會議料沒動作,特朗普總統指指點點後還是馬要聽聽聯儲局主席怎回應,美元繼續在高位盤整。

美元 美元指數繼續僵持在94-95區間波動,上升動力不足,但下行空間亦有限。特朗普和歐盟委員會主席達成協議後,市場憧憬貿易風險降溫,有助主要經濟體收窄與美國之間差距,特朗普放鴿導致美元指數一度受挫,另一方面,歐洲央行對收緊貨幣政策態度仍較為謹慎,美國經濟數據仍優於其他國家,因此美元指數跌幅有限,本周若美元指數失守94的關鍵支持位才會出現較大調整。

歐元 歐元繼續區間上落,歐美貿易衝突降溫,支持歐元反彈,但歐元區經濟數據參差,市場對歐元區經濟回穩信心上升,7月德國、法國和歐元區製造業 PMI反彈,但歐元區服務業PMI有所回落,歐洲央行一如預期按兵不動,並沒有帶來任何鷹派訊息,短期歐元上升空間有限。

英鎊 英鎊先升後跌,預期英倫銀行將於本周加息,首相文翠珊獲得脫歐話語權,對脫歐談判實在冇乜好處,脫歐不確定性仍存在,歐盟拒絕英國提出的脫歐計畫中關鍵部分,令英鎊回落,年內或僅加息一次英鎊上升空間也有限。

日元 近期扭轉弱勢,主要受到市場期待日本央行下周會議調整貨幣政策,日元空倉轉趨審慎並結清頭串。特朗普放鴿後,美元從高位逐步回落,也助日元反彈。但經濟數據欠佳的情況下,日本央行改變立場機會不大,日美息差仍是關鍵。

加元 加元走勢偏強,加拿大通脹壓力上升,為央行年內再次加息提供依據,美國和伊朗關係緊張,美國原油庫存減少,支持油價反彈,美加貿易談判見曙光,三大利好因素繼續為加元帶來支持。

澳元 澳元偏弱,美元整固走低商品價格反彈,一度支持澳元上升。但澳洲通脹增長溫和,市場預期澳洲央行中短期內不加息,美債息再度邁向3%,息差因素導致澳元受壓,澳元將維持區間上落。

紐元 美元回落及商品反彈,曾帶動紐元反彈。但隨著美債息重返3.0%,紐美息差擴大限制了紐元上升空間,由於紐西蘭通脹仍遠離2%目標,央行應該不會在短期改變寬鬆立場,紐元繼續在低位整固。

源油 武裝分子襲擊紅海海峽的石油運輸,沙特阿拉伯已暫停通過紅海,早前伊朗威脅要關閉霍爾木茲海峽以應對美國重新制裁,庫存回落地緣政治緊張,油價反應一般,70美元也未能突破,區間上落格局,接近70美元不防做淡放0.6美元指蝕。

黃金 1235阻力始終未能突破,或向下討一些關鍵支持位,想買起碼要突破1238美元才可追買,下破1217美元便有低位買,到時你又冇膽買,放在1292美元買啦。

 

文錦輝

國際業務總監
新城晉峰金融集團